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发布日期：2025-07-13 18:32    点击次数：175

（原标题：汤臣倍健或借孙公司天禀发力OTC氨糖，产物转型能否破局事迹劣势？）

汤臣倍健的OTC试水，实质上是保健品业务增长见顶后的被迫解围。但跨界药品领域至少靠近天禀壁垒、渠说念重构和用户心智争夺三重考验。由于浪费者对汤臣倍健保健品属性理解较深，若何让市集秉承其药品属性，这不仅需要握续参加，更考验其品牌策略定力。

近日，据《中国药店》杂志社有限公司旗下的药品销售行业公众号“中国药店”等报说念，汤臣倍健（300146.SZ）首款OTC硫酸氨糖产物慎重推向市集。

数据起首：中国药店

与公司过往的保健品定位不同，汤臣倍健这次推出的健力多OTC硫酸氨糖产物，或标记着其产物策略的升级，即从传统的膳食补充剂慎重跨入具有明确调理功能的OTC药品领域。这款新品谋略东说念主群明确指向仍是出现要道疾苦、僵硬等显明不适症状，且需要信得过调理后果的浪费者群体。

值得看重的是，据联系报说念，在销售渠说念方面，该产物采选了相对保守的策略，现在主要依托连锁药店等专科线下渠说念进行销售，而其在京东、天猫等主流电商平台的旗舰店暂未上架。

图片起首：某电商平台

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天禀谜题

实验上，转型研发OTC药品并非无迹可寻。2024年年报中，汤臣倍健曾预报知道2025年内将推出首款自主研发的OTC产物健力多硫酸氨糖。

值得看重的是，左证天眼查信息，汤臣倍健公司的预计范围许可表情以保健食物坐蓐为中枢业务，同期还涵盖婴幼儿配方食物坐蓐、食物收支口以及期间权衡等领域，但并未握有医药坐蓐联系的天禀。

数据起首：天眼查

这一欢欣似乎默示了该公司存在一种遮拦的业务布局策略，即通过子公司来进行联系业务拓展。具体来看，2024年报露馅，汤臣倍健的子公司广州琥瑞医药投资有限公司旗下，还有一家名为广州琥瑞医药科技发展有限公司的下属孙公司，其业务性质中明确包含握有OTC批文以及请托外部加工等业务。汤臣倍健握有该孙公司100%的股权，但现在尚不细目该公司是否为汤臣倍健坐蓐OTC产物，这一信息仍有待汤臣倍健通过进一步公告赐与明确。

数据起首：汤臣倍健2024年报

天眼查信息还露馅，这家建立于2020年的孙公司号称“小而精”，建立初期注册成本1000万元，参保东说念主数仅11东说念主。该公司还阅历两轮增资，增幅永诀达200%和66.7%，现在增至5000万元。值得看重的是，其法东说念主林志成与汤臣倍健总司理为兼并东说念主。此外，年报数据还露馅，该药品实验坐蓐或经受"委外加工"花式，其质地规则智力尚待市集磨真金不怕火。

数据起首：天眼查

左证汤臣倍健官网败露的产物信息，公司现在在要道健康领域已布局多款健力多系列保健品，包括氨糖硫酸软骨素胶原卵白肽片等产物。该系列产物定位为膳食补充剂，提供100片彩盒装和90片装两种规格，官方提出零卖价永诀为238元和198元。从适用东说念主群来看，这些产物主要面向中老年浪费群体，此外皮产物评释中明确标注了"不顺应少年儿童、妊妇及哺乳期妇女使用"的辅导信息。

数据起首：汤臣倍健官网

据《公共及中国氨糖产业发展沟通呈报》，瞻望到2025年，公共氨糖市集范围将打破50亿好意思元，其中中国市集将孝敬近40%的份额。跟着公共老龄化经由的束缚加深，东说念主们对要道健康的存眷度握续上涨，股票杠杆实力万生配资联系市集需求也在稳步攀升。在此布景下，汤臣倍健押注氨糖产物，有望为其带来积极的发展机遇。关联词，OTC药品市集自己竞争强烈，不仅有辉瑞、拜耳、安斯泰来等国际着名药企的参与，还有海正药业、朴直制药、尔康制药等原土药企的强烈竞争。汤臣倍健若思在这一赛说念中脱颖而出，还需面对诸多挑战。

事迹承压，研发减弱

算作国内膳食养分补充剂行业龙头汤臣倍健，正在阅历上市以来最显赫的事迹滑坡。2024年年报露馅，公司营收同比下滑27.30%至68.38亿元，归母净利润更是骤降62.62%至6.53亿元，这一数字仅为2021年巅峰时辰的三分之一。进入2025年，劣势未止，一季度营收同比下滑32.29%，净利润跌幅达37.44%。

数据起首：Wind

渠说念阐发方面，汤臣倍健各主要销售阵脚均呈现不同经由的下滑态势。2024年，公司线上渠说念已毕营收12.22亿元，同比下滑28.21%，值得看重的是，其毛利率也同步下落4.33个百分点，反应出电商平台竞争加重带来的价钱压力。线下渠说念算作传统主力，营收31.25亿元，但同比降幅达31.98%，朝上线上渠说念。此外，国外市集雷同拦阻乐不雅，境外渠说念营收6.37亿元，同比下落21.16%，毛利率也微降1.63个百分点。

数据起首：汤臣倍健2024年报

这种全渠说念事迹下滑的背后，是公司经销商集中的握续减弱。数据露馅，2024年汤臣倍健经销商总和净减少206家，其中国内市集缩减200家至738家，国外市集减少6家至49家。

此外，公司预计基本面的隐忧也拦阻冷漠。数据露馅，公司2024年研发用度同比下滑17.12%至1.49亿元，且仅为销售用度的二十分之一。值得看重的是，公司2024年销售用度为30.31亿元，尽头于每天烧钱830万元。这种“重营销轻研发”的运作花式，在需要期间千里淀的药品领域或可能成为其短板。

数据起首：汤臣倍健2024年报

从研发团队范围来看，东说念主才流失欢欣雷同拦阻冷漠。2024年公司研发东说念主员总和缩减至206东说念主，同比减少31.56%，占职工总和的比例也从8.04%下落至6.97%。其中，30岁以下的年青研发东说念主员减少13.89%至62东说念主，30-40岁的中坚力量更是暴减21.29%至122东说念主。

汤臣倍健的OTC试水，实质上是保健品业务增长见顶后的被迫解围。但跨界药品领域至少靠近天禀壁垒、渠说念重构和用户心智争夺三重考验。由于浪费者对汤臣倍健保健品属性理解较深，若何让市集秉承其药品属性，这不仅需要握续参加，更考验其品牌策略定力。

作家 | 沈言

剪辑 | 吴雪

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