万生期货琢磨所策略参考｜好意思豆价钱高涨带动内盘双粕走强！农居品后市何如看？

发布日期：2024-03-27 21:54    点击次数：119

（原标题：万生期货琢磨所策略参考｜好意思豆价钱高涨带动内盘双粕走强！农居品后市何如看？）

摘抄：宏不雅金融养殖品：战略组合拳传递积极信号；玄色系板块：供应运行规复，纯碱价钱回落；动力化工：化工走势分化；有色金属：库存保管地位，铝价高位颤动；农居品:豆类短期走势仍偏强

2023.08.29

『品种专题解读』

宏不雅金融养殖品：战略组合拳传递积极信号

股指期货。8月28日，受利好音书刺激，商场大幅高开，但随后出现回落，收盘涨幅昭彰收窄。成本商场组合拳出台，传递积极信号，但印花税对商场走势影响偏短期，中期走势仍将取决于经济基本面和预期情况。近期商场情谊如故回落至低位，但风险偏好企稳需要看到经济改善取得考据好像更多战略合手续出台，之后指数将重回上行通谈。

玄色系板块：供应运行规复，纯碱价钱回落

螺卷。钢材盘面走势冲高回落，近弱远强，弱于原料。行将过问传统旺季，需求现在看除了阶段性投契好转外并莫得太大改善，同期螺纹，热卷社会库存压力本人也有一些，走势依然随从成本波动，现在钢厂查考意愿不彊，钢价短期网络走弱预期也不彊，预测保合手颤动。

铁矿。大师铁矿发运和国内铁矿到港保合手高位，铁矿经由前两周反弹后基差昭彰回落，价钱也来到高位，陆续高涨需要钢材需求赐与支合手，现在角落改善不昭彰，预测盘面颤动为主。

双焦。8月以来，已发生7起煤矿安全事故，陕西和山西关于安全考核力度加严。停减产煤矿将陆续增多，不外也有一定前期停产煤矿在缓缓复产，供应全体未出现昭彰偏紧。双焦盘面预测高位颤动运行，区间操手脚主。

玻璃。玻璃日度产销保管在100%以下，偏弱，玻璃库存由去库转为累库，自身基本面不复古上行，近期主要受纯碱价钱变动影响其成本线。操作上冷落逢高布空为主。

纯碱。新增产能投放仍未达到预期，但查考季往时，前期停产查考建筑运行复产，供应会有一定缓解。此前咱们判断九月底十月初供应会回到均衡，但现在传言9月将有10万吨纯碱入口量到达，追忆均衡时辰或有提前。加之近期监管力度加强，冷落前期多单及10-1正套止盈离场，暂时不雅望。

动力化工：化工走势分化

沥青。8月第4周沥青产业数据判辨真金不怕火厂开工率高位小幅下降，但出货量下滑幅度更大。社库去库势头显耀放缓，厂库小幅增多，基本面角落下滑。沥青开工率近期大幅增多，且结尾需求开释受花样资金影响较为严重，不摈斥出现逆季节累库表象。不外成本端原油短期依然偏强且库存通盘值不高，预测总体高位颤动，激进者不错区间高位埋伏空单，风险点主要在于成本端合手续拉升。

LPG。PDH装配赔本压力下国内开工率大幅下滑，较其他路子成本仍偏高，预测近期国内化工需求保管劣势。国际商场供给保管偏紧，盘面在国内价钱推涨后基差走阔得以消化仓单，近期高价对需求打压和油气价钱趋稳使得顶部压力加强，前期多单可择机分批止盈。

PTA。昨日PTA高开低走后努力收回跌幅，但临了仍然小幅走弱，夜盘飘红，汽油库存自然累库但汽油利润依旧保合手高位颤动，导致PTA价钱底部有一定复古。供需方面无过多变化，预测后市依然保管高位颤动。策略冷落：短期PTA仍然保管看多想路，警惕回调风险，中经久比及具体信号再择机作念空，TA-EG价差滚多作念多。

MEG。乙二醇昨日再度开启增仓下降模式，周一下昼玄色深广崩盘，使得乙二醇全体情谊上雪上加霜，自身库存偏高的情况下任何风吹草动王人会带来较大的打击，更而况后续乙二醇仍然有供应增多的压力。不外经由昨日的大跌，跌出了作念多的安全角落，关于乙二醇这个品种顺应区间操作。策略冷落：EG01合约底部有作念多安全角落，上方压力显耀。

PVC。昨日PVC高开低走，午后玄色系大跌，PVC也难逃飘绿。电石价钱依然坚挺，电石利润扭亏为盈，成本复古偏强，基差小幅高涨，贸易商成交回暖，基本面变化矛盾不凸起，后续柔柔电石和PVC供应回升速率。策略冷落：现在估值偏高，V01合约逢高作念空。

甲醇。音书面上，久泰新材料200万吨/年甲醇装配因气化炉故障降负；天津渤化60万吨/年MTO装配8月31日泊车查考，野心查考时长1个月。现时斯尔邦MTO装配重启后判辨运行，宁夏宝丰三期MTO装配已运行试车，烯烃需求缓缓向好回升，而秋季查考的相近、传统需求的“金九银十”旺季、国表里冬季自然气装配的限产以及冬季燃料需求的增多等预期仍在。库存及估值通盘水平不高的情况下，2401合约的价钱要点中经久仍具备上行基础，多单可陆续合手有，对通盘价钱恐高的投资者不错01-05正套头寸抒发。近期煤矿安全事故频发，安监力度合手续收紧，煤炭价钱止跌回升，成本下移力度有所放松，但日耗见顶回落仍是不能忽视的风险。套利方面，需求旺季预期被证伪前，01-05逢低正套；PP供应端出现减产利好驱动，PP-3MA短期有所蔓延。但MTO装配重启和投产疏导PP仍处产能投放周期，MTO不应保管高利润，股票配资杠杆几倍合适中经久PP-3MA逢高作念缩。

棉花。表里共振，盘中创年内新高。供应端矛盾凸起，新疆棉花减产或超预期，籽棉抢收预期仍强。新疆棉花营业库存偏紧，新棉上市推迟，抛储保管100%成交。需求端，下流纺织企业运行判辨，高开工中性制品库存，负响应不显耀，疏导下半年破钞预期向好，新棉上市之前，棉价要点有望进一步上移。

有色金属：库存保管地位，铝价高位颤动

铜。宏不雅情谊改善有限，铜价高位颤动。周一伦铜休市，沪铜主力日盘收涨0.10%，夜盘收跌0.01%。宏不雅面，国内战略出台对商场情谊的改善有限，仍需恭候破钞端践诺性的改善。基本面，入口窗口保管绽放状况，洋货源陆续流入商场，施压现货升水，下流跟着价钱的高涨采购意愿昭彰回落，短期偏紧的状况出现角落弱化。但中线看，9月供应由于查考增多预测环比减少，而破钞渐入旺季，社库处于历史地位且旺季有进一步去化的可能，策略上跨期正套逢低顺应参与。

铝/氧化铝。库存保管低位，铝价高位颤动。周一伦铝休市，沪铝主力日盘收涨0.22%，夜盘收涨0.30%。氧化铝供应端出现减产，需求端由于电解铝真金不怕火厂复产需求增多，基本面改善甚而氧化铝偏强运行。电解铝受到氧化铝高涨的影响被迫抬升，就其本人基本面而言穷乏合手续上行的驱动，供应端合手续复产，而下流开工穷乏亮点，但由于铝水比例较高，使得累库长久不足预期，周一SMM铝锭社会库存环比下降0.4万吨，铝棒下降0.35万吨，下方复古较强，铝价总体仍处于一个僵合手的状况。月差结构能否追忆需要柔柔铝锭践诺性的累库出现。

不锈钢。前期受印尼镍矿端音书面扰动，原料远端成本抬升，不锈钢合手续走强，打破16000关隘。钢价钱快速高涨后，现货商场成交一般，基差合手续走弱，钢价高位回落，但受成本复古下方空间不大。短期，操作上冷落不雅望。

农居品:豆类短期走势仍偏强

油脂。昨日油脂一度大幅冲高回落，可能受股市等商场全体情谊影响。油脂自身基本面仍然较为利多，一方面近期的干燥天气使得好意思豆助长优良率再度下降；另一方面国内入口大豆到港延误缺货的情况仍在，导致油厂开机率下降，豆油库存下降。因此预测油脂出动空间有限，后市仍将保管偏强走势。

豆粕/菜粕。国际方面，自然田间巡视拜访情况判辨大豆长势考究无比，可是由于近两周主产区降雨远低于平均水平，profarmer给出单产预测仅为49.7蒲式耳/英亩。作物助长呈报判辨，好意思豆优良率为5%，商场预期为56%，此前一周为59%，客岁同期为57%。国内方面，由于入口大豆远期订单减少、运输不畅、海关考核蔓延、油厂查考等问题，供应偏紧。需求则保管刚需，表不雅破钞量较高，冷落作念多豆粕。

白糖。昨日白糖2401高涨0.26%，ICE原糖高涨2.97%。巴西八月产糖量数据走高，创三年内新高，增产场面不改，泰国印度双双具备减产预期。据音书印度将谢却23-24年度出口糖，影响到年底至来岁年一季度的出口，利多原糖。巴西方面可能有堵港情况，供应后移，入口糖尚未深广到港，预测近期盘面高位颤动。

生猪。现货依旧保管在较高的位置，本周运行现货小幅走弱，下雨对出栏有部分影响，猪肉走货一般，二育和压栏情谊偏严慎，需求端冻品保管高位小幅下滑，若是要看到冻品快速去库存要期待九十月份破钞旺季的数据。高利润下行业去产能周期遥不能及，7月中大猪存栏比例环比上升，育肥饲料量环比上升，猪粮比合手续上升，商场猪源足够，全体基本面偏松，发达为盘面颤动，空单严慎合手有，经久保管看空不雅点。

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