OpenAI和Anthropic股权太贵？这个器具在硅谷火了！中小投资者也能买

发布日期：2024-05-04 04:02    点击次数：58

东说念主工智能正成为当下科技界最炙手可热的规模，近似初创企业OpenAI和Anthropic这类持重的新星令无数本钱垂涎。

为揽入这些独角兽公司的股权，部分投资者启动接管一种名为“特殊目的实体”（Special Purpose Vehicle， SPV）的投资结构。这种集聚多方资金投向单一办法的作念法，在硅谷地区悄然兴起，激发了诸多争议和担忧。

什么是SPV？

所谓SPV，是有益为投资某一单一办法钞票而建筑的投资器具。通过集聚多个投资者的资金，SPV不错对单一公司或方法进行较大规模的股权投资。SPV往往选拔有限合股的组织体式，由一个普通合推动说念主(GP)认真惩处和投资方案，多个有限合推动说念主(LP)出资投资。

与普通的投资基金不同，SPV的投资范围相配有限和专一，往往只投资于某一单一办法公司的股权或方法。而况，SPV在完成对目的公司的投资并最终达成退出后，往往会远离运作并向投资者分派资金。

在东说念主工智能等热点新兴科技规模，SPV被好多投资者和风投基金平素用于投资某些估值腾贵、单笔资金需求浩大的早期方法或独角兽公司。SPV不错齐集无数小投资者的资金，使他们大要摊派投资风险，并赢得参与这些独角兽方法融资的契机。

本年年头，风险投资公司Thrive Capital牵头完成一笔购买OpenAI职工及现存投资者股权的来往。据知情东说念主士暴露，除了这笔价值数亿好意思元的主体投资外，Thrive还为其有限合推动说念主建筑了一个规模不及1000万好意思元的SPV，以提供极度投资OpenAI的渠说念。Soul Ventures、SparkLabs Global Ventures等多家中微型基金，也通过SPV的体式入股了此次职工股权收购。

3月份，闻明早期投资机构Menlo Ventures还召募了一个规模高达7.5亿好意思元、投向Anthropic的SPV。一批投资公司还组建SPV参与了从歇业加密货币来往所FTX手中购买Anthropic股权的竞价，其中包括由非牟利组织Omidyar Network牵头、规模约750万好意思元的SPV。

SPV大力索费激发质疑 但仍然受风投和创企迎接

AI飞腾大热之际，也引诱了越来越多的中小投资者参与到一级市集的融资中。一些机构致使启动创建“SPV的SPV”，即让我方惩处的SPV再对外集资，股票配资几倍杠杆最好投资于执有AI明星创企股权的另一个SPV。这意味着二级SPV的最终投资者付两层惩处费，实质需要交纳的用度可能包含3%的惩处费以及30%的附带权柄。

有风投东说念主士评价称，层层加码的SPV结构毫无必要，SPV的惩处者并不掌管任何投资组合，收取用度熟习财务摘取。

此外，SPV的结构也高度不透明，公司很难皆备掌控这些千峰万壑的投资者名单。股权随时可能被转手给不受迎接的第三方，而公司很难破碎。比如Perplexity AI的CEO阿拉温德·斯里尼瓦萨就明确暗意，公司莫得允许任何SPV入股，以"确保一齐投资者身份透明，由我方的法律团队严格把控"。

为化解SPV背后的种种风险，一些机构正在选拔大意标准。这其中包括要求SPV投资者签署优先筹商公司永恒发展、收尾短期内股权转手等快乐书。

固然存在用度和监管上的潜在问题，但SPV受硅谷东说念主士迎接也有其原因：

其一，SPV允许中小投资者如眷属办公室和慈善机构集资进入，从而参与到对单个公司“门槛过高”的投资契机。本年AI规模的融资怒潮就让好多公司的最低投资门槛大幅攀升。 Omidyar Network就曾但愿通过SPV引诱"怜爱AI发展责任和影响力而非单纯呈报"的投资者，为Anthropic“添加燃料”。

其二，SPV使一些擅长投资早期公司的闻明风投如Menlo Ventures、赢得散布投资老成公司的契机，幸免单一公司决定扫数这个词基金的投资进展。SPV投资不归入成例基金，也不会影响后者的现款流。

数据夸耀50etf期权，本年上半年在初创公司融资平台AngelList上列出的、自带"AI"称号的初创公司SPV占比约为12%，较之前两年有了默契增长。

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